Apple y Nvidia, las dos empresas más valiosas del mundo por capitalización bursátil, prometieron más de 1 billón de dólares para la cadena de suministro de productos electrónicos de EE. UU., presentándose como aliados estratégicos en los esfuerzos de relocalización y soberanía industrial. Sin embargo, al detenernos en profundidad vemos que estos gestos políticamente simbólicos carecen de los cambios genuinos de relocalización que se afirman, lo que plantea riesgos económicos y geopolíticos ocultos.
¿Promesas de alto perfil con un impacto limitado?
Si miramos más allá de los titulares y examinamos este hecho más de cerca, descubrimos que estos anuncios de billones de dólares combinan inversiones de capital con costes operativos más amplios, nóminas y contratos de adquisición a largo plazo. Algunas medidas también reestructuran iniciativas previamente anunciadas o reflejan proyectos que probablemente habrían avanzado independientemente del contexto político. También vale la pena recordar que ni Apple ni Nvidia operan directamente instalaciones de fabricación importantes, lo que significa que las inversiones reales serán ejecutadas principalmente por sus contratistas y proveedores.
Señalización política en lugar de transformación industrial
Las promesas reflejan un posicionamiento estratégico diseñado para obtener condiciones favorables de la Administración Trump, en particular en lo que respecta a:
- Preservar la Ley CHIPS y de Ciencia, crucial para la financiación y los incentivos fiscales que benefician indirectamente a Apple y Nvidia al fortalecer la fabricación en EE. UU. de semiconductores.
- Reducir la exposición a un arancel de importación propuesto del 25 % sobre los semiconductores, teniendo en cuenta que los semiconductores fabricados en Taiwán son esenciales para la oferta de chips de IA de Nvidia.
- Retroceder en las restricciones de exportación ampliadas sobre los semiconductores avanzados de EE. UU. que actualmente limitan el acceso al mercado y corren el riesgo de acelerar los ecosistemas de IA rivales alineados con China.
La apuesta geopolítica podría ser contraproducente para los gigantes tecnológicos estadounidenses
Aunque aparentemente de bajo riesgo debido a su naturaleza no vinculante, estos compromisos pueden tener graves implicaciones geopolíticas. La fabricación de semiconductores requiere estabilidad y claridad política a largo plazo, más que simbolismo político. Al alinearse públicamente con la retórica de relocalización de la Administración Trump, Apple y Nvidia se arriesgan a una reacción violenta de sus socios internacionales. Dado que la mayor parte de sus ingresos provienen de los mercados globales, las posibles represalias, como las recientes investigaciones chinas sobre Nvidia e Intel por prácticas anticompetitivas, podrían perjudicar significativamente su posición en el mercado.
Detrás de los titulares sobre la relocalización: persisten profundos desafíos estructurales
Estos anuncios eclipsan los persistentes desafíos subyacentes en la fabricación de semiconductores en EE. UU. Las experiencias de Samsung y TSMC, que invirtieron más de 30 000 millones de dólares en nuevas instalaciones en EE. UU., ponen de relieve obstáculos como la escasez de mano de obra cualificada, las debilidades del ecosistema de proveedores nacionales y la gran dependencia de la maquinaria y los expertos importados. La planta de TSMC en Arizona abrió con un año de retraso y se enfrenta a unos costes operativos entre un 30 y un 50 % más altos que las plantas de Taiwán. La planta de Samsung en Texas también se enfrenta a retrasos. Las restrictivas políticas de inmigración, la incierta dinámica comercial y los limitados marcos educativos bajo la Administración Trump ofrecen poco apoyo para resolver estos problemas sistémicos.
Una apuesta arriesgada: descuidar los chips heredados e invertir demasiado en IA
Los actuales esfuerzos de relocalización dan prioridad de forma abrumadora a los chips avanzados relacionados con la IA, impulsados por la demanda de unas pocas grandes empresas como Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet. Aunque estas inversiones satisfacen las necesidades inmediatas de infraestructura de IA, el enfoque limitado ignora las vulnerabilidades expuestas durante la escasez de chips de 2021-2022. Los chips tradicionales, componentes esenciales y de bajo coste para los sectores automovilístico e industrial, representan aproximadamente el 70 % de los volúmenes mundiales de semiconductores, pero siguen estando ausentes en gran medida de las estrategias de relocalización. El creciente dominio de China en la fabricación de chips tradicionales (40 % a nivel mundial frente a solo el 7 % en EE. UU.) aumenta los riesgos estratégicos. Al mismo tiempo, una estabilización o un cambio en la demanda relacionada con la IA podría hacer que las instalaciones centradas en la IA construidas recientemente se infrautilizaran rápidamente, transformando las ambiciosas inversiones en un costoso exceso de capacidad.
La retórica de la relocalización enmascara cuestiones más profundas sobre el declive de los semiconductores estadounidenses
En medio del entusiasmo por la relocalización, siguen sin responderse preguntas fundamentales: ¿Por qué la fabricación de semiconductores en EE. UU. perdió su ventaja competitiva y por qué ahora requiere importantes subsidios públicos para recuperarse? El declive de la industria se originó en parte por las decisiones estratégicas de grandes empresas estadounidenses como Apple, Nvidia y Google, que adoptaron la eficiencia global: abastecerse en Asia y Europa, fabricar en Asia-Pacífico y México y obtener beneficios a nivel mundial. Irónicamente, estas empresas están ahora preparadas para beneficiarse de los incentivos de relocalización a pesar de no haber dependido nunca en gran medida de la producción nacional. El programa de relocalización corre el riesgo de socavar las asociaciones internacionales vitales de las que sigue dependiendo el éxito mundial de estas empresas.
